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三降存款准备金率 为何不降息

2012-05-14 11:12    来源:半岛都市报





  
5月12日晚间,央行公告称从2012年5月18日起,下调存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第二次下调存款准备金率,也是连续第三次下调存款准备金率。央行的做法,打破了调整两次存款准备金率后调整一次利率的常规做法,让业界有些意外。分析人士认为,央行再降存款准备金是为刺激经济,但股市和中小企业已对降存款准备金有了“耐药性”,利好并不是太大。市民更希望在CPI回落的情况下,降低利率以减轻贷款压力。

  将释放四到五千亿元

  5月12日,央行晚间公告称从2012年5月18日起,下调存款准备金率0.5个百分点。这是2012年以来央行第二次下调存款准备金率,距离2月24日今年第一次正式下调存款准备金近三个月。此次调整后,中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行20%和 16.5%的存款准备金率,回到2011年4月21日之前的水平。

  目前,中国全部金融机构人民币存款余额超84万亿元人民币,市场估计此举将释放四到五千亿元左右的流动性。

  三次降准,没降一次息

  央行的做法,打破了调整两次存款准备金率后调整一次利率的常规,让业界有些意外。

  “我统计了央行的历年政策,发现央行一直都是调整两次存款准备金率,然后调整一次利率,但自去年底起,央行连续三次降存款准备金,没有一次降息,让人有些意外。”银行理财师谭向荣说,他本来预计一季度末会降一次息,但并没有发生,到了二季度,迎来的还是存款准备金。“央行原来降存款准备金和降息”齐步走“,现在改成一条腿走路了。”

  “现在对企业来说,主要问题不是贷不贷到款的问题,而是贷款成本的问题。如果企业贷款成本过高,生产经营的利润不够融资成本,企业就不会选择贷款,因此,对目前来说,我认为降息更合适。”谭向荣说。

  海通证券(600837)青岛营业部分析师孔力前认为,由于上周五的各项经济数据偏空,因此周末出一些利好政策“对冲”符合各项预期。“降利率对经济的影响实在太大,目前的经济环境比较错综复杂,央行可能怕刚抑制住的通胀再抬头,所以不敢轻易降息。”

  降准“麻木”更盼降息

  贷利率下行,部分市民可能会从中受益。但对于更多市民来说,对于降存款准备金则已“麻木”了。

  “降存款准备金对于市民没有什么太大的作用,还不如降次息,如果能降0.25个基点的利率,现在买房子贷款50万元一个月可以省100元左右的利息,这是实实在在的优惠。”市民陈先生说,对于刚需购房者来说,最盼望的是房贷利率优惠和利率本身的双降。“目前的贷款成本太高了,两者都应该有下降的空间。”

  “银行在当前的经济环境下,应该承担更多的社会责任,更多的让利于民,让利于企业,只有企业经营好转了,银行才能跟着有钱赚。”一位银行界资深人士认为。

最近一段时间,坊间预期央行将再次下调存款准备金率的声音不断,此次下调可谓“一只鞋子落地”。中国农业银行(601288)首席经济学家向松祚12日表示,央行此次宣布下调存款准备金率,属于“预期内的货币政策行动”。他预期,中国二季度基准利率也有下调可能性。

  央行缘何此时下调存款准备金率

  央行缘何于此时下调准备金率?下调后给市场带来怎样影响?未来货币政策又将如何发力?这已成为当前市场关注的焦点话题。

  “稳增长”的应时之举

  分析人士认为,央行选择在4月份经济数据发布不久后即下调准备金率,反映出当前经济运行疲弱的现实,此时下调准备金率是“稳增长”的应时之举。

  “我们注意到刚刚发布的4月份经济数据中,无论是外贸、投资、税收以及信贷增长,均出现增速放缓的现象,出于稳定宏观经济面的考虑,央行选择此时下调准备金率,意在通过释放流动性,增强经济运行活力。”交通银行(601328)首席经济学家连平接受新华社记者采访时表示。

  日前发布的经济数据显示,4月份规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资同比增速均低于市场预期。而4月份我国进口同比增速仅为0.3%,新增贷款更是创出年内低点,凸显出当前国内经济内需疲弱的趋势。

  “央行之前发布的信贷数据显示,企业中长期贷款占比不到30% ,远远低于以往水平,这反映出企业固定资产投资需求疲软和对未来盈利状况审慎悲观的心态。”中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉指出。

  引导贷款利率下行

  分析人士指出,准备金率的下调将缓和当前市场资金面紧张的状况,可一定程度缓解企业的融资压力,进而有利于提升企业生产经营行为。

  “准备金率的下调,意味着银行信贷投放能力的增加,将有利于解决企业融资难、融资贵现象。”中央财经大学中国银行(601988)业研究中心主任郭田勇指出。

  “今年以来各银行上演疯狂的揽储大战,我们中小银行存款流失比较严重,已经影响到我们的贷款投放。少向央行缴纳一定比例的准备金,毫无疑问会增强我们对中小企业的金融支持力度。”王军是一家股份制银行信贷部门的负责人,在他看来,准备金率的下调对中小银行具有雪中送炭的作用。

  “在社会总需求和企业经营活力不足的情况下,下调准备金率不仅可以增加银行的可贷资金,而且还会引导银行贷款利率的下行,最终降低企业的借贷成本。”连平指出。

  银行

  贷款减少,银企转角色

  “现在贷款额度很充足,就是找不到足够的好企业。”上月中旬的一天,岛城一家支行行长曾对记者说,央行两次降存款准备金后,银行资金压力大为减轻,可用于贷款的额度增加不少,但企业的贷款需求不增反减,给银行带来了不少麻烦。


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